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专栏节选:全球前15大企业启示录-大企业的擂台赛--今周刊「老谢开讲」

来源:新闻网 作者:导演 2019-09-07 11:50:26
专栏节选:全球前15大企业启示录-大企业的擂台赛--今周刊「老谢开讲」 / 6 years ago专栏节选:全球前15大企业启示录-大企业的擂台赛--今周刊「老谢开讲」5 分钟阅读(本文由台湾《今周刊》杂志提供,节选自10月17日出版的当期「老谢开讲」专栏) 美国金融数据研究机构FactSet,统计今年一到九月全球上市企业市值,将股价乘上已发行股数,计算出来的市值排行,出现了重大变化。最显着的是,美国企业在市值前十大排行榜中囊括九席,最后一席才由瑞士的罗氏药厂(Roche)取得,代表了以美国为首的已开发国家,正逐渐从金融海啸后收复失地。 FactSet公布的全球前十五大市值企业排行,冠军由苹果(Apple)蝉联,市值是四三三一亿美元;埃克森美孚石油(Exxon)居次,市值三七八七亿美元;第三名是去年第十名的巴菲特的波克夏(Berkshire),市值是二七九九亿美元;微软则由第八抢进第四名,市值二七七二亿美元;第五名是原第十七名的娇生,市值是二四四二亿美元;第六名是原第十一名的通用电气(GE),市值二四三二亿美元;第七名是零售业龙头沃尔玛(Walmart),市值二四○七亿美元;第八名是网路巨擘谷歌(Google),从第十九名抢进到第八名,市值二三九九亿美元;第九名是石油公司雪佛龙(Chevron),市值二三四七亿美元;第十名是瑞士的罗氏药厂,市值二三二四亿美元。 **美国企业生龙活虎,中国企业衰退较多** 这是全球市值前十大的排行席位,最让人吃惊的是,名单上的中国企业不见了。最强烈的对比是二○○九年金融海啸过后,同样的FactSet排行,美国企业在道琼指数一度下跌到六四六九点时,市值大受折损,那一年的全球前十大企业排行,美国只有美孚石油、沃尔玛及微软抢到三席,同年全球最大市值企业是中国石油,而前十大企业市值中,中国移动、中国工商银行、中国建设银行都在榜内。中国企业排行大幅超前,除了那时深沪股市都在高档外,全球企业受金融海啸冲击很大,○九年前十大企业市值加总,比○七年市值少了二.二兆美元。 这次已开发国家企业囊括市值前十大,好像又回到○五年的情况,反倒是新兴国家渐失昔日风采,新兴市场的企业排名显着后退。像○九年市值排行第一的中国石油已退居第十一位,市值是二三○六亿美元,从十一到十五名的席位,中国企业囊括三席,中国工商银行以二二六二亿美元,排行第十二位;中国移动以二二四五亿美元,居第十四位;第十三名是知名食品大厂雀巢,市值二二五五亿美元;第十五名则是今年受益日圆贬值异军突起的丰田汽车(TOYOTA),从去年第二十七名上升到第十五名,亚洲的另一巨星三星电子,排行第二十名。 从顺位来看,中国企业衰退较多,中国石油从第三变第十一名;中国工商银行从第四变第十二名,中国移动从第五变第十四名;反倒是日经指数今年前三季上涨四成,日本企业排行上升,除了丰田外,上升最显着的是软体银行,从第一八六名上升到第八十六名。 面对这个排行顺位的变化,日本大和住银投信经济调查部长门司总一郎指出,市场对中国经济高速成长的期待正在消退,股价也被迫进行大调整,中国在○八年金融海啸后通过大规模振兴经济方案,但随后产生影子银行进行融资引发不良债权的疑虑,「由政府主导的经济运行正暴露出其局限性」。他认为美国尽管出现财政僵局,但已开发国家经济体已展现其强韧的一面,尤其美国企业的强大创新力及强大的企业调整力,在美国开发页岩气成功后,让美国企业盈利能力再上一层楼。 近期美国举债上限谈判及财政预算谈判陷入僵局,导致美国政府关门大吉,众多公务员被迫休无薪假,但是到十月十四日为止,美股又展现蓬勃朝气,又有那斯达克一○○、罗素二○○○及费城半导体指数再创历史新天价,美国企业的竞争力傲视全球。 FactSet在十月公布九月三十日为止的全球最大市值企业排行榜,其实到十月十四日为止,又出现了很大的变化。首先是排名第八的谷歌股价来到八七六.一一美元,市值推进到二九一七.六二亿美元,抢下市值第三的宝座,把巴菲特的波克夏挤了下去;而最近屡遭批评要求比尔.盖兹及执行长鲍尔默下台的微软,最近股价挺升到三十四.五五美元,市值拉升到二八六九.六七亿美元,正好以些微之差打败波克夏的二八六九.○七亿美元,形成微软第四、波克夏第五的局面;也就是说,单是前十大市值的拉锯就很有看头。 **IT产业领风骚,谷歌可望逼宫龙头苹果** 换另一种角度,从全球十五大市值企业来看,IT产业、能源、生技角色吃重。其中,苹果、微软、谷歌、中国移动都是IT产业的代表,将来进入由网路主导的新世代,IT产业的排名顺位将有更进一步的新变化。例如谷歌的角色愈来愈重要,谷歌在行动电信上面的Android平台占有全世界七成的比重,未来无人能撄其锋,今年谷歌股价一度创下九二九美元天价,市值一度达三○九三.七五亿美元,有人预测下一个对苹果逼宫的很可能是谷歌。 苹果股价去年曾写下七○五.○七美元的历史天价,市值一度推进到六四○五.五亿美元的人类极限。不过贾伯斯去世后,苹果惊人的创新已经变少,股价逐渐走低。今年大投资家艾康(Carl Icahn)积极加码苹果的股票,也催促苹果执行长库克大力执行库藏股,但是苹果新机销售并不出色,股价还没有站上五百美元,目前以四五○六.五一亿美元市值仍居龙头宝座,但仍然不可掉以轻心,苹果若不能及时推出革命性新产品,几年内龙头宝座恐不保。 美国企业的领导人必须时时面对投资人的压力,像是今年以来,大家对微软的领导层一直都很有意见,过去,大家都把压力放在鲍尔默身上,要求鲍尔默下台,但最近微软前二十大股东中,有三位持股合计逾五%的大股东要求比尔.盖兹下台。 九○年代,美国科技业十倍速成长年代,比尔.盖兹是不世出的超级天才;九○年代苹果仍载浮载沉的年代,微软与英特尔(Intel)担起Wintel架构,让微软与英特尔成为二○○○年美国股市两大超级天王。微软在九九年市值就超过四千亿美元,登上市值冠军宝座。在微软登上世界高峰之际,比尔.盖兹把棒子交给鲍尔默,逐渐退居幕后,○八年后不再过问微软事务,把全副精力放在「比尔与梅琳达盖兹基金会」上面,而微软在八六年股票上市之时,盖兹持有微软四九%股权,他每年出售约八千万股微软股票做慈善事业,如今持有微软股权仅剩四.五%。 从二○○○年迄今,微软稳坐软体业龙头宝座,固守PC领域的视窗系统,但行动装置产业不停地向前推进,微软的角色渐受挤压,虽然这两年微软也在平板、手机使力,却始终未能突围,今年乾脆并入诺基亚(NOKIA),不过未来成效仍待观察。 网路时代的新世代之争,像亚马逊(Amazon)市值已挺升到一四○○亿美元以上;脸书市值也推进到一二○五亿美元;中国在香港挂牌的腾讯也跻身千亿美元新贵;还不知落脚何处的阿里巴巴,随时都会变成千亿美元大户;而日本拥有阿里巴巴与日本雅虎最大股权的软体银行,今年异军突起,已挤下三菱UFJ,成为全日本第二大市值企业,也有跻身千亿美元身价的机会,这些网路时代新贵族,未来后劲不容忽视。 除了IT产业版图巨变外,这些年来能源产业相对稳定,埃克森美孚石油在苹果崛起之前,一直是全世界市值的龙头,后来中国石油一度跟上,而雪佛龙石油则一直维持二二○○亿美元市值,与市值十七大的英荷壳牌石油实力在伯仲之间,在FactSet排行中,壳牌石油以二一三九亿美元居全球市值第十七大。 **生技产业百花齐放,分类指数屡创新高** 值得注意的是,全球生技产业版图正快速扩大,这次代表美国生技业的娇生从一二年的第十七名蹿升上第五名,瑞士的罗氏药厂从第二十三名上升到第十名,已经可以看出生技业壮大的轨迹。在美国挂牌的生技分类指数不断创历史新高,生技股市值也都水涨船高。 除了娇生外,美国第二大生技股是辉瑞(PFE),目前市值已挺进到一九四二亿美元;其次是诺华药厂(Novartis AG)市值达一八四○亿美元;赛诺菲(SANOFI)及葛兰素史克(GSK)市值都超过一二○○亿美元;诺华诺德(Novo Nordisk)市值也挺升到九一一亿美元;美国安进(Amgen)则达八三五亿美元;吉利(Gilead Sciences)市值达九五九.五亿美元。从市值的膨胀,可以看出生技业在美国百花齐放的崛起态势,也印证了台湾股市生技股独领风骚的一面。 除了IT、能源与生技,生活产业也正在逐渐崛起,像沃尔玛百货一直扮演举足轻重的地位;雀巢不但在欧洲,在全世界也都很有竞争力,未来掌握通路的像ZARA、H&M,或是日本的优衣库也有逐渐蹿起的机会。美国的家用品大厂宝硷(P&G)目前市值已推进到二一五六亿美元,在全球可以排到第十八名。 从地区别来看,美国企业囊括了市值前十大企业的九个席次,可以看出美国企业竞争力;中国则在前十五大中取得三席,比起○九年的盛世,实力略有下降。 **欧洲渐摆脱欧债冲击,日本丰田抢进一席** 这当中,中国石油从第一到一二年变成第三名,如今退到十一名,与中国石油在上海及香港挂牌的股价下滑有关。中国工商银行今年创下空前获利佳绩,但是银行授信品质有隐忧,P/E(本益比)拉低,市值也跟着下滑,除了建设银行退出榜外,美国的富国银行市值挺升到二二○三亿美元,摩根大通(J.P. Morgan)达一九八一亿美元,随时有可能超越中国的银行业,中国的能源与金融产业未来得面对较严肃的竞争压力。 欧洲这次进榜的是罗氏制药、雀巢,英荷壳牌则从第九名变成第十七名,可以看出欧债冲击的痕迹,不过今年欧洲股市表现出色,德国股市已创历史新天价,英国、法国也表现出色,今年前三季欧洲GDP(国内生产毛额)出现成长,爱尔兰也宣布退出纾困行列,等到明年此时,欧洲企业排名还有往上升的机会。 失落了二十年的日本,这次丰田汽车从一二年的第二十七名挺升到第十五名,为日本企业抢下最后一席,经过二十年的漫长调整,日本企业逐渐爬起来,日圆今年一度急贬到一○三.七二兑一美元,对日本汽车业带来很大的成长动力,丰田汽车稳居全球汽车业龙头宝座,日本三大汽车厂市值也都挺进日本企业前十大排行榜中。 目前除了中国的中国石油、中国工商银行、中国移动及中国建设银行外,日本丰田汽车是亚洲企业中,市值难得登上二千亿美元门槛的大企业,韩国的三星电子今年股价一度涨到一五八.四万韩元,市值一度站上二千亿美元,目前又跌落二千亿美元之下。 不过,靠大市场撑起的大市值并不可靠,长远来看,企业追求的是全球竞争力,不成长就后退,像日本的东京电力在八七年一度是全球第三大市值企业,如今节节败退,市值只剩二十年前的十分之一;索尼(SONY)也曾有过灿烂历史,如今身价也只剩巅峰期不到十分之一,企业市值起起落落只能供参考!但是以个人之力撑起一片大江山的巴菲特所主持的波克夏,一直挺在前五大排行,令人肃然起敬。(完) 注: 1.专栏作者老谢--谢金河,为《今周刊》发行人兼财讯文化事业执行长. 2.以上评论不代表路透立场. (整理 高洁如; 审校 张喜良)
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